Yatırımcı İlişkileri Yönetimi

Yanıt Açıklaması: Tümü İngiltere’de kurumsal yönetimin gelişim aşamalarında yer almaktadır. Doğru yanıt E şıkkıdır.

Yanıt Açıklaması: Verilen maddelerden I, II ve III yatırımcı ilişkileri çalışanlarının sahip olması gereken özellikler arasındadır. Bu çalışanların ileri düzeyde Fransızca değil İngilizce bilme şartı bulunmaktadır. Doğru cevap D'dir.

Yanıt Açıklaması: Bireysel yatırımcı, yatırım kararı alırken bazı faktörlerin etkisi altında kalmaktadır. 1. Kişisel Faktörler: Bunlar yatırımcının yaşamına dair özellikler olup, kendi kişiliğinden ve yetiştiği ortamdan kaynaklanan psikolojik olarak etkilendiği faktörlerdir. Örnek olarak cinsiyeti, yaşı, sağlık durumu, gelir düzeyi, ailesinin ihtiyaçları, yatırım konusunda yeterli bilgi, tecrübe, zamana sahip olup olmaması gibi. 2. Finansal Beklenti Faktörleri: Bireysel yatırımcıların, yatırıma dair maddi beklentileridir. Yapılan yatırım sonucunda bireysel yatırımcı, yatırımı ile ilgili birtakım beklentilere sahiptir; yatırdığı anaparanın yatırım sonucunda korunmasını bekler ve ona göre yatırım kararlarını oluşturur. Diğer bir beklentisi, anaparanın belli bir seviyeye çıkmasını hedefler. Bir diğeri ise yatırımının sürekli olarak belli bir miktarda gelir getirmesini ister. 3. Çevresel Faktörler: Bireysel yatırımcıların yatırım kararlarını içinde bulunduğu aile, çevre ve toplumun bazı özellikleri de etkiler. Bunlar; yatırımcının sosyal ve kültürel yapısı, içinde bulunduğu toplumun özellikleri ve aile yapısı, ilişkileri çevresel faktörler arasında sayılabilir.

Yanıt Açıklaması: Yatırımcı ilişkileri farklı disiplinlerin bir araya geldiği bir meslek olduğu için bölüm çalışanlarının bunlarla ilişkili dört yıllık bir fakülte mezunu olması gerekir. Ayrıca finans ve muhasebe bilgisine sahip olması ve sürekli araştırmacı bir kişiliğe sahip olması gerekmektedir. Yatırımcı ilişkileri çalışanlarının yatırımcı topluluğu ile ilişkilerinde iyi olması gerekmektedir. Bu nedenle mükemmel yazma ve sözlü iletişim becerisine sahip olması gerekir.

Yanıt Açıklaması: içsel bilginin özellikleri şöyle sayılabilir; a. Somut bir olayla ilgili olmalıdır, b. Yatırımcıların rasyonel olarak yatırım kararlarını verirken göz önünde bulundurabileceği ve önemli kabul edebileceği nitelikte olmalıdır, c. Henüz kamuya açıklanmamış nitelik taşımalıdır, d. Henüz kamuya açıklanmamış bilgiyi öğrenen veya öğrenebilecek kişilere, bu bilgiden haberi olmayan diğer kişilere nazaran bir fayda sağlayabilecek, bir ayrıcalık temin edebilecek nitelik taşımalıdır, e. Söz konusu bilginin kamuya yansıması veya açıklanması durumunda ilgili sermaye piyasası aracının değerinde, fiyatında veya yatırımcıların yatırım kararları üzerinde etki yaratabilmelidir.

Yanıt Açıklaması: Sermaye Piyasası Kurulu tarafından 2003 yılında yapılmaya başlanan düzenlemeler 2014 yılı Ocak ayı ile son şeklini almıştır (II-17.1 sayılı “Kurumsal Yönetim Tebliği”) Bu tebliğe göre kurumsal yönetim ilkelerini uygulamakla yükümlü olan şirketler 3 gruba ayrılmıştır. -Piyasa değerinin ortalaması 3 milyar TL’nin ve fiili dolaşımdaki payların piyasa değerinin ortalaması 750 milyon TL’nin üzerinde olan ortaklıklar -Birinci grup dışında kalan şirketlerden, piyasa değerinin ortalaması 1 milyar TL’nin ve fiilî dolaşımdaki payların piyasa değerinin ortalaması 250 milyon TL’nin üzerinde olan ortaklıklar, -Birinci ve ikinci gruba dahil olan ortaklıklar dışında kalan ve payları Ulusal Pazar, İkinci Ulusal Pazar ve Kurumsal Ürünler Pazarında işlem gören diğer ortaklıklar.

Yanıt Açıklaması: Yatırımcı İlişkilerinin Faydaları Yukarıdaki bölümde yatırımcı ilişkilerinin bugünkü durumuna gelebilmesi için izlediği yol ve geçirdiği aşamalar anlatılmıştır. Aşağıdaki bölümde, bu gelişimin odaklandığı beklentiler, yatırımcı ilişkilerinin faydaları olarak şöyle özetlenebilir; 1. Sermayeyi ve likiditeyi arttırma: Yatırımcı ilişkileri, yatırımcılarla ve finans çevresiyle kuracağı karşılıklı ilişkilerle şirketlerinin yeni sermaye ve borç kaynaklara ulaşmasını kolaylaştırır. Şirketin tanıtımı ve yatırımcılarla iletişim faaliyetleri şirketlerin bilinirlikleri ve kredibilitesini arttırarak, yatırımcılar nezdinde güveni oluşturur. Böylece çok sayıda alıcı ve satıcı ile şirketin işlem hacmi arttırılacak ve şirketin likit olması sağlanacaktır. 2. Tahvil-bono ihraçları ve stratejik ortaklıklarda önemi: Yatırımcı ilişkileri sadece pay senedi yatırım ve yatırımcılarıyla değil, tahvil- bono yatırımcılarıyla da ilgilidir. Aynı zamanda şirketin satın alma, birleşme gibi faaliyetlerinde de önemli görevler üstlenir. Yatırımcı ilişkileri, şirketin doğru tanıtılması ve analizinde, risklerin doğru değerlendirilmesinde, gerekli dokümantasyon ve raporlamanın hazırlanmasında ve anlaşmaların yürütülmesinde görev alır. Ayrıca sermaye piyasasındaki yeni oluşumlar ve fırsatlarda, gelişmeleri takip eder, fikirler geliştirir ve üst yönetimi bilgilendirir. 3. Şirketin gerçek değerine ulaşması: Yatırımcı ilişkileri ekibi, yatırımcıların şirketi değerlemede kullanabilecekleri bilgileri ve şirketin stratejilerini yatırımcılara aktarır. Bu bilgiler doğrultusunda yatırımcılar ve finans topluluğu, şirketin bugünkü ve gelecekteki performansı ile ilgili değerlendirmeler yapar ve şirketin pay senetlerinin gerçek değerine ulaşması sağlanır. 4. Şirketin fark edilebilirliğine katkısı: Aktif yatırımcı ilişkileri, şirketlerinin piyasada yatırımcılar tarafından fark edilebilir olmasına yardımcı olur. Marka bilinirliği yaratarak, itibarını arttırarak veya koruyarak, tüm paydaşları ile iyi ilişkiler oluşturmaya çalışarak, dürüst açıklamalar yaparak piyasada ayrıcalıklı bir yer edinir. 5. Çift taraflı iletişim: Yatırımcı ilişkileri, hem yatırımcılar ve analistlerden aldığı şirket hakkındaki geri bildirimi şirkete aktaran hem de şirkete dair bilgileri yatırımcılarla paylaşarak onları yönlendirmeye çalışan bir çeşit köprü görevi gören bir birimdir. Üst yönetim açısından, yatırımcıların şirketi nasıl değerlendirdiği ve yapacağı veya yapmış olduğu faaliyetleri yatırımcının nasıl algıladığını bilmek önemli bir avantajdır. Yatırımcılar, analistler ve diğer paydaşlar açısından ise yatırımcı ilişkilerinin katkısıyla, şirket hakkında bilgi akışı sağlanır, şirket hakkındaki imaj ve algının doğru oluşturulmasına gayret edilir, hatalı bir algı oluşmuş ise doğru mesajlar ile yanlış algı düzeltilmeye çalışılır. 6. Yatırımcı tabanının korunması ve yatırımcı sayısının arttırılması: Diğer etkenleri dikkate almadan, bir paya talep oldukça, o pay senedinin fiyatı artacağı, pay senedinin satışı arttıkça, fiyatının düşeceği bilinen gerçektir. Şirket yatırımcısını iyi tanımalıdır; yatırımcının şirketin pay senedini niye aldığını, niye sattığını, hangi beklentiler ile yatırımcı olmaya devam ettiğini iyi ve doğru analiz edebilmelidir. Şirket sürekli olarak yatırımcı listelerini güncellemelidir. Söz konusu yatırımcıların arttırılması veya mevcutların korunması için, şirket yönetimi yatırımcılara zaman ayırmalıdır. Şeffaflığa dikkat edilmeli, ileriye dönük şirketin beklentileri yatırımcıya zamanında iletilme li, güncellenmeli, düzenli yatırımcı günleri organize edilmeli, yatırımcı nezdinde güven oluşturulmalıdır. 7. Üst yönetim ile ilişkiler: Yatırımcı ilişkileri, yatırımcılar ve analistlerle yapılacak toplantılar için üst yönetimin katkısını sağlamak adına yapılacak toplantıları üst yönetim ile paylaşır, toplantıların zamanını kararlaştırır. Yatırımcı ilişkileri, toplantılar öncesi üst yönetimi bilgilendirir. 8. Analist ve yatırımcı sayısının arttırılması: Bir şirketi izleyen yatırımcı sayısı ne kadar fazla olursa, şirket yönetimi ile kamuoyu arasındaki asimetrik bilgi de o kadar azalır. Bu nedenle, yatırımcı ilişkileri finansal analistlerle ilişkilerini arttırıp, onların verdikleri mesajın doğruluğunu sağlayarak, şirketi izleyen analist sayısının artışına katkıda bulunur. Analist raporları, şirket mesajlarının iletiminde çok etkilidir. Bu kapsamda, analist raporları yayımlanmadan önce, analist tavsiyesine müdahale edilmeksizin, şirket bilgilerinin ve stratejisinin doğru aktarıldığı yatırımcı ilişkileri tarafından kontrol edilmelidir. 9. İleriye yönelik beklenti vermek: Şirketlerin yatırımcılarla ileriye dönük beklentilerini paylaşmaları, yatırımcılar tarafından olumlu karşılanır. Özellikle geleceğe yönelik söylenenlerin gerçekleşmesi ve gerçekleşmesi için gösterilen çabalar yatırımcıları cezbeder. Yatırımcı ilişkilerinin bu açıdan görevi, geleceğe dair doğrudan net kâr bilgisinden ziyade, gelecek yatırımlar, gelecek şirket stratejisi, büyümeye dair yapılacaklar, büyümeyi sağlayan unsurlar gibi bilgilendirmeler ile yatırımcının şirketi geniş bir açıdan anlaması sağlanır. Ayrıca yatırımcı ilişkileri, yatırımcıya verdiği geleceğe dair öngörülerini detakip etmelidir. Eğer verdiği hedeflere belirlenen zamanlarda ulaşılamıyorsa, ulaşılamama sebebi, alınan tedbirler ve yeni beklentiler kamu ile paylaşılmalıdır. 10. Mevzuata uyum: Yatırımcı ilişkileri, Sermaye Piyasası Kurul’unun koyduğu kanun ve düzenlemeler ile faaliyetlerini gerçekleştirir. Yatırımcı ilişkileri “Kurumsal Yönetim İlkeleri Tebliği’nde” belirtilen görevleri yerine getirerek, sermaye piyasası ve şirket nezdinde yatırımcılarla iletişimde önemli sorumluluklar  üstlenir

Yanıt Açıklaması: İşletmelerin fon ihtiyaçlarını tespit eden, ihtiyaç duyulan fonların ne zaman ve hangi kaynaklardan sağlanacağını belirleyen ya da fon fazlalarını finansal piyasalarda değerlendiren uzman, finansal analisttir. Doğru cevap B'dir.

Yanıt Açıklaması: Üçüncü grup: Birinci ve ikinci gruba dahil olan ortaklıklar dışında kalan ve payları Ulusal Pazar, İkinci Ulusal Pazar ve Kurumsal Ürünler Pazarında işlem gören diğer ortaklıklar.

Yanıt Açıklaması: İhraççının tedarikçisinin içsel bilgiye ulaşmada sorumluluğu yoktur.

Yanıt Açıklaması: Genel olarak işlemlerin yürütülmesinde aracılık görevinde bulunan, bunun karşılığında belli bir ücret alan kişiye broker denir.

Yanıt Açıklaması: Sermaye piyasası araçlarının fiyatlarını, değerlerini veya yatırımcıların kararlarını etkileyebilecek nitelikteki ve henüz kamuya duyurulmamış bilgilere dayalı olarak ilgili sermaye piyasası araçları için alımı ya da satım emri verilmesi, verilen emrin değiştirilmesi veya iptal edilmesi suretiyle menfaat temin edilmesi olarak adlandırılan  durum bilgi suistimali olarak adlandırılmaktadır. Doğru cevap D' dir.

Yanıt Açıklaması: Kurumsal yönetim uygulamaları ile birtakım hedeflere ulaşılması beklenir. Bu hedefler; • Şirket üst yönetiminin sahip olduğu güç ve yetkilerin keyfi kullanımının engellenmesi, • Yatırımcının haklarının korunması, • Şirket pay sahiplerinin adil ve eşit muameleye tabi tutulmasının sağlanması, • Şirketle doğrudan ilişki içinde bulunan menfaat sahiplerinin haklarının korunması ve güvence altına alınması, • Şirket faaliyetleri ve finansal durumu ile ilgili olarak kamuoyunun aydınlatılması, şeffaflığın sağlanması, bu çerçevede pay senetleri borsada işlem gören şirketlerin şeffaf olması ve kurumsal yatırımcılar ve diğer paydaşlar için önem taşıyan bilgiyi zamanında, eksiksiz kamuoyuna açıklamaları, • Yönetim Kurulu’nun sorumluluklarının açık olarak belirlenmesi, • Şirket üst yönetiminin karar ve eylemleri dolayısıyla hissedarlara ve diğer paydaşlara hesap verme yükümlülüğünün sağlanması, • Vekâlet maliyetlerinin azaltılması, • Şirket kazancının pay sahiplerine ve daha genel olarak tüm menfaat sahiplerine hakları oranında geri dönüşümünün sağlanması, • Büyük hissedarların azınlık hisselerine el koyma tehlikesinin önüne geçilmesi, • Uzun vadeli yatırım yapan kurumsal yatırımcılar açısından güven tesis edilmesi, sermaye maliyetinin düşürülmesi, • Şirketin pay senedi ihracı yolu ile finansman kaynaklarına kolay erişim olanaklarının arttırılması, • Şirketi analiz etmenin standartlaşması, • Risk alan sermayedar ile karar veren profesyonelin aralarında yaşayabilecekleri çıkar çatışmalarının kurallara bağlanarak kontrol altına alınmaya çalışılmasıdır.

Yanıt Açıklaması: Kurumsal yönetim kavramı ilk olarak ABD’de ele alınmış, daha sonra İngiltere, Kıta Avrupası ve Asya kıtasında da uygulanmaya başlanmıştır.

Yanıt Açıklaması: Sermaye piyasası ve borsa mevzuatı uyarınca kamuya açıklanması gerekli bildirimlerin elektronik imzalı olarak iletildiği ve kamuya duyurulduğu elektronik sisteme Kamuyu Aydınlatma Platformu denir. Kurumdan kuruma değişmekle birlikte yatırımcı ilişkileri bölümü, kurumsal yönetim ve kamuyu aydınlatma doğrultusunda KAP’a gerekli açıklamaları yapar.

Yanıt Açıklaması: Yatırımcı ilişkileri; finans, muhasebe, iletişim, pazarlama ve mevzuat gibi işlevleri üstlenen, şirket ile finans çevreleri, yatırımcılar ve diğer paydaşlar arasında çift yönlü ilişkileri sağlayan ve şirketin pay senetlerinin gerçek değerine ulaşmasında, şirketin performansına katkı sağlamaya çalışan birimidir. Şirketin diğer paydaşlarıyla şirket arasında köprü görevi görür.

Yanıt Açıklaması: Aylık performans özetleri: Önceden açıklanan hedeflere uygun hareket edilip edilmediğinin tespiti için üst yönetimin aylık olarak bilgilendirilmesidir. Doğru cevap A'dır.

Yanıt Açıklaması: Şirketin olumsuz yönlerini saklamak yatırımcı ilişkileri yönetiminin sık yaptığı hatalardandır.

Yanıt Açıklaması: Şirketten şirkete değişiklik gösterse de genel olarak yatırımcı ilişkileri bölümünün sorumlulukları aşağıda özetlenmiştir; • Şirketin yatırımcı ilişkilerinin faaliyetlerine ilişkin planlama yapar ve gerektikçe bu planı geliştirir: • Finansal piyasalar ile ilgili gerekli araştırmaları ve analizleri yapar, gelişmeleri takip eder. • Şirketin rekabet analizini yapar. • Yatırımcı ilişkileri bölümü için performans değerleme ölçütleri geliştirir ve bunları uygular, takip eder. • Yatırımcıların tür ve özelliklerine göre analiz yapar, bu özellikleri dikkate alarak en uygun yatırımcı karmasını oluşturur. • Şirketin yönetimiyle irtibat hâlinde olarak operasyonel gelişmeleri izler ve olan değişiklikler doğrultusunda yatırımcı ilişkileri mesajlarını oluşturur. • Şirketin tüm sözcülerine kamuyu aydınlatma düzenlemeleri doğrultusunda eğitimler verir. • Aracı kurumlardaki analistler ve brokerlar ile yatırımcılara yönelik sunumlar, basın bültenleri ve diğer iletişim materyalleri oluşturur. • Düzenleyici kurumlara gönderilen periyodik raporları hazırlar. • Yıllık faaliyet raporlarının oluşturulmasını denetler, izler. • Şirketin web sitesinin yatırımcı ilişkileri kısmını yönetir. • Üst düzey yöneticiler için analist raporlarını özetler ve gelişmeleri izler. • Borsa temsilcileri ileilişkiler kurar vesürdürür. • Telekonferanslar, road- showlar, yatırımcı toplantıları organize eder.

Yanıt Açıklaması: Kurumsal yönetim kavramının ilk olarak Amerika’da ele alındığı, daha sonra İngiltere’ye yayıldığı, 1990’lı yıllarda da Kıta Avrupası’nda ve devamında da Asya kıtasında etkinlik göstermeye başladığı söylenebilir.