Türev Araçlar

Yanıt Açıklaması: Opsiyon sözleşmelerinin menkul kıymetleştirilmiş hâlidir; • Borsaya kote edilir ve pazar açılır. • İkinci el piyasada işlem görür. • Takası diğer menkul kıymetler gibi yapılır. Varantlara ilişkin ifadelerin hepsi doğrudur.

Yanıt Açıklaması: Swap sözleşmeleri 1970'lerde İngiltere'de ortaya çıkan paralel ve karşılıklı kredi anlaşmalarının bir uzantısıdır. İlk para swapı sözleşmesinin 1979 yılında Londra'da düzenlendiği sanılmaktadır. Doğru cevap D'dir.

Yanıt Açıklaması: U¨rün Grubu Risk Analizi'nde, SPAN risk analizini, her biri bir dayanak varlığı temsil eden ürün grupları bazında yapar.

Yanıt Açıklaması: Volatilite (dalgalanma), dayanak varlığın fiyatının değişim yönü fark etmeksizin, belli bir zaman içerisinde (örneğin 1 yıl) fiyatın bulunduğu seviyeden ne kadar aşağıya veya ne kadar yukarıya gidebileceğinin ifadesidir.

Yanıt Açıklaması: Opsiyon, alıcı ile satıcı arasında yapılan bir anlaşma olup bu anlaşma ile opsiyonu alan taraf anlaşmada belirlenmiş olan fiyat üzerinden opsiyona konu olan varlığı anlaşma süresi içinde alma ya da satma hakkına sahiptir. Bu hakka sahip olabilmek için alıcı satıcıya prim öder. Bu prim opsiyon fiyatı olarak da adlandırılmaktadır. Burada alıcıya tanınan hak diğer türev enstrumanlardan farklı olarak  bir zorunluluk değil haktır.

Yanıt Açıklaması: Vadeli İşlemlerin Sağladığı Avantajlar • Vadeli işlem piyasaları, spot piyasalarda ortaya çıkabilecek gelecekteki fiyat dalgalanmalarına karşı bugünden alım satım yapılmasına olanak sağlaması açısından risklerin yönetilmesini sağlar. Bu kapsamda vadeli işlem piyasaları, spot piyasada ortaya çıkan risklerin ortadan kaldırılması sonucu olası fiyat dalgalanmalarına karşı taraarın korunmalarını sağlar. • Vadeli işlem piyasaları yatırımcılara fiyatların gelecekteki seyirleri hakkında fikir vererek risk yönetiminde yol gösterici olur. • Vadeli işlem piyasalarında yatırımcılar, spot piyasalara oranla daha düşük miktarlarda sermaye ile işlem yapabilme şansına sahiptirler. Spot piyasalarda işlem tutarının tamamı tahsil edilirken, vadeli piyasalarda marjin adı verilen işlem tutarına oranla daha düşük miktardaki teminat tutarı ile işlem yapılabilmektedir

Yanıt Açıklaması: Serbest piyasadaki herhangi bir mal veya varlığın fiyatı gibi, döviz kurları da arz ve talebin etkileşimi ile belirlenir. Döviz kurlarını açıklamaya yönelik olarak geliştirilmiş farklı kuramsal yaklaşımlar vardır. Bu yaklaşımlardan bazıları aşağıdaki gibidir: • Tek Fiyat Kuralı • Satın Alma Gücü Paritesi - Mutlak Satın Alma Gücü Paritesi - Göreli Satın Alma Gücü Paritesi • Faiz Paritesi • Fisher Etkisi - Genişletilmiş Fisher Etkisi - Uluslararası Fisher Etkisi

Yanıt Açıklaması: Emir girişinde emrin sistemde geçerli olacağı süreye ilişkin aşağıda yer alan dört seçenekten birinin seçilmesi gerekmektedir. Seans Emri (SNS) Günlük Emir (GUN) İptale Kadar Geçerli Emir (IKG) Tarihli Emir (TAR)

Yanıt Açıklaması: Döviz transferi ve borçlanmayla ilgili yasal kısıtlamalar, swapın gelişimini hızlandırmıştır. Çünkü yasal kısıtlamalar ulusal piyasalardan borç sağlamayı daha maliyetli bir hâle getirmiştir. Swap, işletmeler için doğrudan bir finansman tekniği olmamakla birlikte, borç yapılarını değiştirebilen bir teknik hâline gelmiştir. İşletmeler, düşük malietli finansman sağlamak için swap piyasasında yer almaktadırlar. Doğru cevap D'dir.

Yanıt Açıklaması: LIBOR (London Interbank Offered Rate), Londra bankalararası para piyasasında kredibilitesi yüksek bankaların birbirlerine ABD doları üzerinden borç verme işlemlerinde uyguladıkları faiz oranıdır. Ancak burada ortaya çıkan faiz oranı sadece Londra’daki bankalar tarafından kullanılmamakta birçok finansal işlemde LIBOR referans faiz oranı olarak kullanılmaktadır. Bankaların swap piyasasında yer almasının temel nedeni, birçok merkez bankasının kendi yetkisi altında faaliyet yapan bankaları değişken faiz oranıyla borçlanmaları için zorlamalarıdır. Bu nedenle birçok banka, sabit faiz oranlı borçlanma imkânlarını LIBOR faizli borçlara dönüştürebilmek için tahvil ihraç etmiştir.

Yanıt Açıklaması: Opsiyonlar sözleşmedir. Varantlar menkul kıymettir. Opsiyonlar spot (nakit) esasları ile değil vadeli işlem esasları ile işlem görür.

Yanıt Açıklaması: Sözleşme büyüklüğü 5 tondur.

Yanıt Açıklaması: Ana pazar, normal seans ve fiyat sabitleme seansları sırasında emirlerin eşleştirildiği esas pazardır.

Yanıt Açıklaması: Opsiyon borsalarında kullanım fiyatları standarttır. Tüm opsiyonların fiyatı ilan edilir. Bu nedenle ilk iki madde doğrudur. y atırımcılar belirlenen kullanım fiyatı ile işlem yapmak zorundadırlar, bu ndenele 3. madde doğru değildir.

Yanıt Açıklaması: Emir yöntemi belirlendikten sonra aşağıda belirtilen dört emir türünden birinin seçilmesi gerekmektedir. Kalanı Pasife Yaz (KPY) Gerçekleşmezse İptal Et (GIE) Kalanı İptal Et (KIE) Şarta Bağlı (SAR)

Yanıt Açıklaması: Likidite primi teorisine göre uzun vadeli bir tahvilin faiz oranı, bu tahvilin vade süresi içerisinde gerçekleşmesi beklenen kısa vadeli faiz oranlarının ortalamasına bir likidite priminin (aynı zamanda vade primi olarak da adlandırılır) ilave edilmesi ile bulunacak değere eşit olacaktır.

Yanıt Açıklaması: Black ve Scholes opsiyon fiyatlama modelinin varsayımlarından biri bağlı olduğu pay senetlerinin kâr payı ödemesi yoktur. Bu çerçevede model yalnız Avrupa opsiyonlarını ve Amerikan alım opsiyonlarını fiyatlamak için kullanılabilmektedir.

Yanıt Açıklaması: Emtialar yumuşak ve sert emtialar olmak üzere iki grupta sınıflandırılabilirler. Sert emtialar enerji, değerli metaller ve endüstriyel metal sektörü ürünleridir. Yumuşak emtialar ise hububatlar, soya, canlı hayvan gibi dayanıksız ve tüketim amaçlı tarımsal ürünlerdir. Doğru cevap E'dir.

Yanıt Açıklaması: Türev ürünlerinin fiyatını belirleyen ve spot piyasada alınıp satılabilen varlıklara dayanak varlık denilmektedir.

Yanıt Açıklaması: Swap sözleşmelerinde başlangıç tarihi, bitiş tarihi ve ödemelerin yapılacağı tarih bulunur. Bir taraftan diğer tarafa genellikle bir başlangıç ödemesi yapılmaz. Oldukça esnek, isteğe göre ayarlanabilen tezgâhüstü sözleşmelerdir. Genellikle taraflardan birisi finansal kuruluş olsa da bu şart değildir. Doğru cevap C'dir.